APG, el gigante de las pensiones de Países Bajos, asume el control exclusivo de la AP-9

Mirte Bronsdijk, especialista senior en gobernanza e inversión responsable, ofrece desde la web de APG un “curso de actualización sobre el mundo de las juntas generales de accionistas” para que los 4,1 millones de partícipes del mayor fondo de pensiones de Países Bajos puedan valorar mejor a dónde van y cómo se gestionan sus ahorros. El patrimonio de APG asciende a 531.000 millones de euros. Sus representantes votaron en más de 5.000 cumbres de accionistas y en otras 53.000 propuestas de los órganos de decisión de las compañías en las que están presentes durante el año pasado. “Emitir un voto es una herramienta muy poderosa. Como inversor activo, ejercemos nuestros derechos de voto siempre que sea posible en todas las empresas en las que invertimos en nombre de nuestros clientes”, explica la asesora de APG, que estrena una plataforma que detalla los acuerdos aprobados en todas las juntas y el sentido del voto del fondo. A esa ventana se podrán asomar los futuros jubilados neerlandeses para escrutar el negocio de la AP-9 y el resto de carreteras de pago explotadas por Itínere tras el enésimo cambio de manos en el timón del grupo concesionario.

De espectador a protagonista

APG era un espectador privilegiado de la lucha por el poder en el holding encargado de la principal vía de comunicación de Galicia, sin nada que envidiar a la mejor temporada de la serie “Juego de Tronos”. Entró en el accionariado en 2018 para apoyar a Corsair, otra de las socias de Itínere, en una contraoferta para romper el acuerdo que Sacyr, Abanca y Kutxabank tenían con Globalvia para vender sus títulos de la concesionaria. La entidad gallega y el banco vasco mantuvieron sus planes, pero la firma presidida por Manuel Manrique sí vendió su porción de la tarta a los dos fondos, que se hicieron, según anunció la propia APG en un comunicado, con el 59,2% directo del capital.

La Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) acaba de aprobar en primera fase la toma de “control exclusivo” de Itínere por parte de APG. El fondo de pensiones de los Países Bajos se consolida como primer accionista tras adquirir casi todo el capital de Corsair en Itinere Ivesco, que, a su vez, controlaba el 17,56% de Itínere. ¿Cómo se reparte la propiedad del grupo concesionario con este giro inesperado de los acontecimientos? APG es dueño y señor de cerca del 60% y asume, además, la mayoría de derechos de voto, ostentados hasta ahora por Corsair, que sigue con una cuota anecdótica en Itínere. Globalvia cuenta con una participación directa del 23,74% y otra indirecta que ronda el 16,3% a través de la sociedad Arecibo Servicios y Gestiones, donde comparte accionariado con, precisamente, APG.

Batalla judicial

Que el fondo neerlandés sea hoy oficialmente quien tenga la última palabra en el día a día de la Autopista del Atlántico, la AG-55 entre A Coruña y Carballo y la AG-57 de Puxeiros a Val Miñor no significa que mañana lo siga siendo. El futuro de esta y el resto de las concesiones de Itínere dependen del incierto final de la batalla judicial abierta por Globalvia por el 15,5% que Sacyr traspasó a Corsair. La también compañía concesionaria –entre otros contratos, reúne el 81,64% de las acciones de la Autopista Central Gallega que une Santiago de Compostela y el Alto de Santo Domingo– asegura que la operación es nula porque se montó sobre un supuesto derecho preferente de antiguos socios de Itínere que no estaba ya en vigor en ese momento, como ratificó el Tribunal Superior de Justicia de Madrid a finales de 2021. En abril, la Audiencia de Madrid, en cambio, desestimó el recurso de Globalvia y sí reconoció la venta de Sacyr a Corsair y APG, al igual que otra sentencia de un juzgado de Bilbao. Globalvia tiene la intención de acudir al Supremo.

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