según Fortis

El acuerdo de venta de Repsol a Lukoil podría permitir a Criteria alcanzar el 50% en Gas Natural

24.11.2008 | 15:34

El acuerdo de venta de una participación del 29,9% de Sacyr Vallehermoso y Criteria en Repsol a la rusa Lukoil implicaría de manera colateral una salida parcial o total de la petrolera de Gas Natural, con la posibilidad para el holding de participadas de 'La Caixa' de elevar su participación en la gasista hasta el 49,9% sin necesidad de lanzar una oferta pública de adquisición (OPA) de acciones, según un informe de Fortis.

Criteria y Repsol, los dos principales accionistas de Gas Natural con una participación del 37,5% y del 30,85% respectivamente, tienen un pacto de control y gobierno en la gasista.

Sin embargo, Criteria no estaría interesado en que Lukoil tuviera una participación importante en Gas Natural, considerando además la actual operación de compra de Unión Fenosa por la gasista, las inferencias en la gestión diaria de la compañía, así como las implicaciones geoestratégicas de un control en Gas Natural, según el analista de la entidad.

Así, Fortis considera que las opciones al paquete accionarial de Repsol en Gas Natural pasan por la entrada de un tercero en la gasista o la adquisición de esta participación por Criteria mediante el lanzamiento de una OPA o a través de una adquisición parcial, siendo esta última posibilidad la más factible.

En el caso de una OPA por la totalidad, el analista considera "difícil" esta operación por los efectos negativos que podría tener para la acción de Gas Natural y "por la complejidad del aseguramiento de la financiación de la posible OPA".

Respecto a la posible entrada de un accionista que comprara el paquete de Repsol en Gas Natural "con el visto bueno" de Criteria, indica que en los momentos actuales "sería difícil encontrar a un interesado en adquirir este paquete con un horizonte de medio plazo y con el beneplácito de su mayor accionista".

Así, Fortis afirma que la opción con más posibilidades, ya que la ley permite que en el caso de que se supere un 30% de una compañía por un accionista sin superar el 50% este podrá anualmente aumentar su participación en un 5% sin superar el 50%, sería la de que Criteria aumentara su participación hasta el 49,9%.

Repsol podría vender primero un 2,5% de la gasista a Criteria, que adquiriría posteriormente de la petrolera otro 10% sin obligarse a lanzar una OPA por el 100%. Ello podría plantearse a través de la firma de un 'equity swap' a dos años, y la colocación posterior en el mercado del resto de participación de Repsol en Gas Natural (18,35%) o bien el mantenimiento de esta participación, una vez reducido su dominio en la gasista.

APOYO A LA OPA SOBRE FENOSA.

Además, Fortis señala que toda iniciativa de retener el control de Gas Natural por Criteria y evitar la entrada indirecta de Lukoil en la gasista "tiene que complementarse con el apoyo financiero de Repsol" a la gasista, cuyo compromiso es acudir a la ampliación de capital para la compra de Unión Fenosa con hasta 1.600 millones de euros.

"Para ello es fundamental considerar los calendarios de la operación Gas Natural/Unión Fenosa (que debería culminarse en abril como muy tarde) y Repsol/Lukoil, que, desde nuestro punto de vista, debería verse sometido al examen de la CNE y de las actividades europeas de la competencia con un plazo de al menos un trimestre", destacó.

Economía

Las agencias de calificación confirman la "nota" a Naviera Elcano

Naviera Elcano, empresa que preside el propietario de Povisa, José Silveira...

Bruselas aprueba la prórroga del presupuesto español aunque no cumplirá el déficit

La Comisión Europea (CE) dio ayer su visto bueno al borrador de presupuesto de...

La patronal gallega maquilla el cisma

La patronal gallega maquilla el cisma

Arias se había comprometido a dejar la presidencia si reformaba estatutos, y las patronales...

El Supremo ampara el IRPH y da la espalda a 25.000 hipotecados gallegos

El Tribunal considera que su comercialización no implica que sea abusiva o poco transparente...

Antiguos alumnos del IE Business School se reúnen en Mondariz

Este jueves arranca en el Balneario de Mondariz el primer encuentro nacional de antiguos alumnos...

Renault entra en Paquistán a través de un centro de ensamblaje con un socio local

El fabricante de automóviles francés anunció su alianza con la empresa...

Finanzas Personales

El coche eléctrico reducirá la dependencia de los combustibles.
¿Conoces las ayudas para comprar coche eléctrico?

¿Conoces las ayudas para comprar coche eléctrico?

Se contempla una subvención de entre 500 y 18.000 euros en función del tipo de vehículo alternativo

Guía para una compra segura en el Black Friday 2017

Guía para una compra segura en el Black Friday 2017

Los descuentos del viernes se extienden al fin de semana y también el lunes, el Cyber Monday

Arranca en España el sistema de transferencias inmediatas

Arranca en España el sistema de transferencias inmediatas

Está previsto que en 2018 se puedan realizar transferencias de hasta 15.000 euros en segundos

Anulan una cláusula de un contrato bancario por el reducido tamaño de la letra

Anulan una cláusula de un contrato bancario por el reducido tamaño de la letra

El auto indica que la letra era tan pequeña que para su lectura no bastaba con el uso de unas gafas

Nuevos empleos como diseñador gráfico y otras ofertas en Pontevedra

Nuevos empleos como diseñador gráfico y otras ofertas en Pontevedra

Seleccionamos las mejores ofertas de trabajo en tu zona para ayudarte con esta difícil tarea

¿Dónde puedes trabajar esta Navidad?

¿Dónde puedes trabajar esta Navidad?

Se acercan unas fechas en las que las ofertas de empleo se multiplican en sectores como el...

Enlaces recomendados: Premios Cine